2006年新年过后，随着询价交易等多项汇改配套政策密集出台，银行间外汇交易市场内人民币汇率波动幅度显著加大。1月5日，人民币对美元首破8．07：1；进入2月份，人民币对美元再破8．06：1。仅一个月时间，人民币连续升值100多个基点。以2月6日即期外汇市场人民币对美元最高价8．0554：1来算，相比汇改前汇率水平，人民币对美元累计升值已达2．67％，逼近了升值3％的整数关。有不少人士因此预测人民币的升值空间为7%甚至10%以上。

但渣打银行中国区高级分析师王志浩则认为，人民币升值是大势所趋，但其缓慢升值的步伐不会有改变，绝不可能在短期内达到7%的水平。“我们都知道人民币被低估了，但到底低估多少，没有人能说清楚。只能通过汇率的小幅缓慢增长来观察其对宏观经济的影响。”王志浩说，人民币汇率变动幅度太大会对中国经济造成较大冲击，这也不符合政府的宏观调控目标。虽然中国人民银行正在采用更市场化的手段――人民币做市商制度和掉期业务等，来调控人民币汇率，但市场的供求目前也不可能对人民币升值产生很大的推动力度。毕竟中国的银行缺乏相关的市场经验。

王志浩认为，新年过后人民币对美元的行情变动都属于缓慢增长的正常波动范围，他预计2006年人民币对美元可能升值2.5%到3%。

也有境外分析人士认为，我国贸易盈余去年创新记录地达到1020亿美元，在这个大前提下，截止今年底人民币将会在目前的基础上逐步升值至1美元兑7.8元人民币。